Triumph Family Institute

凯洲家族研究院

2018-12-24
凯洲动态 | 吴欣:在发展中国家挖掘金融科技投资机会

惠裕全球家族智库与海天会联合发起“望族产业投资研习社”,旨在携手GP大咖们为家族和家族办公室CIO复盘投资策略,垂直训练家族的战略投资思维。凯洲资本创始合伙人吴欣受邀参加专访,与读者分享未来布局和投资思路。以下文章刊登于《家族办公室》杂志2018年12月刊。

 

“家族资本应该更多地去尝试布局有战略价值的标的,在财富管理、资本市场工具等细分类别寻找能够帮助家族资本业务发展的最新科技。”

 

吴欣
望族产业投资研习社金融科技教练,
海天会理事,凯洲资本董事长&创始合伙人

 

追随热点不能带来超额收益

 

Q:您2007年投资高科技,2014年又开始聚焦金融科技。这些都是比较有预见性的投资。根据这些成功的经验,您觉得未来比如以5-10年这个视角看,哪些具体的细分行业/产业具有投资潜力?

 

A:过去的几年中我们不断看到一个个新兴行业的快速崛起和衰退,追随热点可能并不能给我们带来超额收益。从5-10年这样一个投资周期来看,我们会更关注一些能够快速爆发的行业。金融科技、生物医疗、量子计算机、区块链等是未来比较有潜力的几个行业。

 

Q:您是金融科技教练,所以我们还是要聚焦在金融科技这一块。请问下一阶段金融科技这个大的投资领域内,有什么重点关注的细分行业?

 

A:金融科技目前总共分为十个细分类别,其中支付、转账、借贷以及个人金融这几个细分类别目前已经发展得非常完善,中国金融科技巨头在全世界都处于非常领先的地位。

 

1.区块链是2017年最火的话题,这个行业是一个有价值的行业,顶级的公链可以带来巨大的投资机会。

2.保险和财富管理在国外市场已经发展得非常迅速,中国相对来说较为缓慢。但是数据显示,中国的财富管理市场在不断扩张,2017年个人可投资资产总量将会达到200万亿人民币。2014年至2016年,中国私人财富市场复合增长率超20%,且近两年此数据还在继续提升。其中,境内市场增速尤其明显,达到30%。

3.监管科技、贷款以及资本市场工具目前在国内还处于较为早期的阶段,我们认为这些会是下一阶段的重点关注领域。

 

Q:长期以来,国内的金融科技公司鱼龙混杂,今年很多P2P公司被淘汰,给创业者和投资者都带来了风险。在您眼中,真正有价值的金融科技是什么?

 

A:金融科技的目的是真正实现普惠金融,让大众能够享受到金融所带来的便利。P2P等工具仅仅是模式上的创新,其底层并未有在金融领域的创新,或者说并未改变传统的交易结构,真正有价值的金融科技是能够改变传统的模式,能够在技术上实现创新的。

 

比如移动支付,它改变了我们的支付方式,再比如智能投顾、大数据、人工智能的技术应用给大众带来了更多的投资选择。

 

关注发展中国家的投资机会

 

Q:您的投资是全球化的,中美两国的金融科技发展比较突出。那么中美在科技金融模式上有什么差别?

 

A:中美两国金融科技发展的模式有很大的差别,很多最新的科技理念和创新都是诞生在硅谷,每年我们都可以看到无数个全新的概念产生。

 

中国更加偏向于模式创新,在硅谷诞生的科技来到中国后会获得完美的市场发展空间,技术也可以真正实现落地。

 

美国金融科技企业很多都处于非常早期的阶段,市场发展速度并没有中国这么迅速,所以可能相对早期估值也会较低。中国市场上好多项目相对估值都会偏高,所以在做尽调的时候可能需要更加仔细。

 

Q:可能是因为金融科技太热门了,要寻找好的金融科技的难度很大,竞争也大。家族资本要如何更好地参与投资?

 

A:目前优质的金融科技投资标的越来越难寻,很多好的标的更是几乎没有投资额度。我们认为家族资本应该更多地去尝试布局有战略价值的标的,在财富管理、资本市场工具等细分类别寻找能够帮助家族资本业务发展的最新科技。

 

金融科技创新除了技术创新也可以是模式创新,目前类似移动支付、信用借贷等在中国或欧美发达国家已经是非常成熟的技术,未来会逐渐复制到一些发展中国家。家族资本可以更多关注这些发展中国家金融科技企业的投资机会。

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